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之前聊了白糖、铁矿的在人类文明上的地位与历史、及股期走势与影响因素后，今天，继续聊一聊最近涨的很好的铜。更多股期联动的逻辑，可回看：
货币暴跌后，那些在巴西疯抢白糖（股期）的中国男人...
货币暴跌后，那些在巴西疯抢白糖的中国男人（终）
基建悲歌！澳大利亚何以，步步扼住中国咽喉！（铁矿石篇）
基建悲歌！澳大利亚何以，步步扼住中国咽喉！（铁矿续篇）
1.
“铁矿、铜、铝”，很火。
那还不是小打小闹的火，是相当得火，是锣鼓喧天、鞭炮齐鸣、人山人海的火，果然不愧是，全球消费量最大的三个大宗金属。
期货这边，撇开实在过剩太严重的石油，稍微供需平衡一点的煤炭、铁矿、铜、铝，都走得非常好，比股市直接的多。
铁铜铝三大原材料，近期分别涨了47.23%、34.16%、32.18%。【GZH真格量化】
沪铜07涨幅
股票这边，市场预期还没过来。3月底开始的这波沪铜07的涨幅，铜行业个股趴着一动不动。
3.24日开始的铜行业个股涨幅统计
消息面，隔几天一个“澳洲威胁禁运铁矿石”（中国进口依赖高达60%）“新能源产业掀起10倍铜消费...”。
正所谓二月跌停胆惊心，十年大牛怕错过！
那么铜的这波涨幅何时休？相关个股有什么预期差吗？究竟何时启动呢？
2.
铜，是人类最早使用的金属之一。早在公元前2070年的夏朝，中国率先进入青铜器时代，到了春秋战国年代，我们对青铜（铜+锡）的运用已经炉火纯青。【GZH真格量化】
秦陵铜车马的无敌的细节
19世纪最后30年和20世纪初，第二次工业革命。世界由“蒸汽时代”进入“电气时代”。
发电机、电动机相继被发明，远距离输电技术出现了，迅速发展的电气工业，让电力在生产和生活中广泛应用，大幅拉升了铜消费（铜线缆）。
第二次世界大战（1939-1945），做为动荡年代最重要的战略物资，铜，被广泛应用于军事领域。
参考战斗素质最高的德军，二战期间共消耗子弹210亿发，击毙敌军900万，平均每2300颗子弹消灭一个人头。
光子弹（弹壳均为铜制）的消耗，粗略按照每3000颗子弹杀一个人，而二战的死亡人数是以亿计。铜的消耗会猛增也不难理解了。
于是，一战开始前，世界铜产量刚突破100万吨，二战结束时，世界铜产量已达到500万吨以上。
当然，第一次工业革命所带来的生产力提升，也扩展到矿产领域，铜矿的开采与供给水平也有了大幅提升。
所以当铜的需求日益增加时，铜价并没有发生特别诡异的上涨，依旧处在300-500美元/吨区间。
到了1946-1972的战后重建阶段，西方国家战后重建和工业化进程加快，令全球铜产量和需求双双增长。
横滨湾大桥冬季富士山（日本）
日本在美国的扶持下，经济驶入快车道，从60年代起大量进口矿石和煤炭等原材料，对国际市场形成影响。这一时期世界铜产量增长率一度达到10%以上，旺盛的需求基本上消化了供应增量，铜价平稳增长。【GZH真格量化】
此外，1964年以及1967-1968年，主要生产国分别爆发了两次长时间铜矿罢工运动，刺激铜价两次冲高，最高曾逼近2000美元/吨。
在此阶段，电力依然是铜消费的主力军。
1973-1986年，先后发生了三次石油危机，叠加两伊战争，对发达国家的经济造成了严重的冲击，西方经济体尤其是美国经济，再次陷入衰退，铜价重走老路，回吐此前全部涨幅。
3.
到了1986年的和平时代，铜消费终于进入到与经济同步的正常涨跌周期。
复盘1986年至今，铜价经历了五轮大周期。每轮持续5年左右，每一轮的铜价涨幅都在60%以上。
A.周期一（1986-1993年欧美经济复苏）
90年代初，日本、西欧、美国轮番登场，经济扩张迅速，对铜的需求快速增长，形成供不应求的局面。
1987年1月铜价仅为1346美元/吨，到了1987年12月，铜价已涨至2868美元，翻了一倍不止，此后的8年中铜价一直保持在2000美元以上的水平，并曾在1988年底刷新历史高点至3256美元/吨。
1991年末，苏联解体，大量东欧人口涌入西欧，产生大量住房需求，刺激建筑业的发展，铜的需求稳定增长。与此同时，计算机产业兴起并快速发展。
1993年克林顿上台后，美国推出“国家信息基础设施”工程计划，加上美元连续降息，经济持续繁荣，电讯行业发展迅猛，铜价持续维持高位。
B.周期二（1994-2002年 经济衰退6年熊市）
1996年5月，住友期铜事件爆发，住友银行交易员滨中泰男，无视全球经济即将衰退的大势，在现货市场大量囤积铜制造虚假需求，意图操纵市场拉高期货价格。【GZH真格量化】
怎奈一山还有一山高，金融大鳄索罗斯洞悉了铜价与供需基本面的背离，联合基金、矿业两派巨头，与住友银行唱起了反调，最终导致滨中泰男一败涂地，铜价在短短34个交易日跌去30%多。
1997年，亚洲金融危机爆发，东南亚国家经济严重衰退，亚洲四小龙失去了往日光彩，对铜的需求大幅减少，铜价再次暴跌，并在随后的5年中一蹶不振。
90年代后期，全球铜开采投资大幅下降，产能增长几乎停滞，这也为接下来的大牛市埋下了伏笔。【公众号 真格量化】
C.周期三（2003-2008年大牛市）
时间迈入21世纪，中国成为铜需求第一大国，铜价由日本、美国等发达国家主导转向中国主导。
2003年前后开始，中国经济强势崛起，城镇化步伐加快，基础设施建设和房地产投资旺盛，电子通讯和汽车制造业蓬勃发展，经济增速连续保持高位，铜的需求量随之水涨船高。
2004年起，铜的显性库存在中国需求的推动下快速下降，加上美元处于贬值通道，铜价上涨效果被放大。
2007年末到2008年下，美国次贷危机全面爆发，并引发全球性经济危机，实体经济遭遇重创，铜价受此拖累发生瀑布式暴跌，5个月内就损失了5年来的涨幅。
D.周期四（2009-2016年）
2009-2010年，欧债危机接踵而至。铜价反而绝处逢生，这要感谢各国央行纷纷放水，实行量化宽松，例如美国、欧洲的QE，中国的“四万亿”财政刺激政策。
随着大量资金涌入，投资需求驱动铜价再次飙升，在2011年达到历史峰值。
E.周期五（2016年---）
2016年四季度，铜价迎来转机，放量上涨。
一方面，美元再次加息，并给出今后将加快加息步伐的暗示，市场对通胀预期上升；另一方面，铜矿供应放缓，去库存初见成效。
4.
拉回到2020年3月底，也就是开篇提到的铜铁铝的同步快速上涨。上涨背景类比08年，但各国央行调整利率，放水的行动，更加干脆利落、行动迅速。
08年的低利率和QE刺激，推高了各种资产的价格，包括房价，这样虽然保住了一些中小企业和就业，但是欧美工资未涨，按通膨调整后的工资水平与七十年代相若。【GZH真格量化】
相反，受益最多的是有资产的人们，特别是能借很多钱获取、并持有资产的人们，所以，股、债、房根本不跌。但是，老百姓没有了钱，未来5-10年，大家怎么赚钱呢？
于是，大家公认的餐饮、旅游、航空、零售没戏，可是煤炭、铜铁铝优于新经济企业，因为市场的期望值太低了。
上一轮08年的货币救市，铜博士上涨了超过3倍，而3月第一来，铜博士再度复制大涨， 不管是从涨速及涨幅，都是远超于经济复苏的数据层面。
5.
我们从大的格局来说，铜价的每一轮上涨，都对应了全球出现新的经济增长引擎，从战后西方国家和日本的重建，到石油危机后欧美经济复苏，到千禧年中国接力。
2018年铜精矿消费占比
那么铜价要走牛市，很大程度决定于印度能否接棒中国，扛起全球经济增长大旗，以及，在货币宽松下，铜的下游行业这块，究竟能出现多大的消费增长呢？
铜的下游行业消费占比
同时，关于铜的产业层面，有哪些矿业巨头，中国对铜矿的进口依赖，以及股票层面哪些铜矿个股有预期差呢。
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